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Structured Finance Der Treasurer
21.07.14 11:55

Im Firmenkundengeschäft wächst der Druck auf die Banken: Die Erträge sind seit Mitte 2012 rückläufig, die Profitabilität ging im zweiten Halbjahr 2013 gegenüber dem ersten Halbjahr sogar um rund ein Drittel zurück. Das verändert auch das Verhältnis zwischen CFOs und ihren Banken: „Die CFOs sind selbstbewusst“, sagt Walter Sinn, Deutschlandchef der Strategieberatung Bain & Company. Wie sich die laufenden Stresstests auf die Lage der Banken auswirken und ob das Firmenkundengeschäft bei einzelnen Häusern zur Disposition steht, darüber spricht Sinn im Talk bei FINANCE-TV.

Im Firmenkundengeschäft wächst der Druck auf die Banken: Die Erträge sind seit Mitte 2012 rückläufig, die Profitabilität ging im zweiten Halbjahr 2013 gegenüber dem ersten Halbjahr sogar um rund ein Drittel zurück. Das verändert auch das Verhältnis zwischen CFOs und ihren Banken: „Die CFOs sind selbstbewusst“, sagt Walter Sinn, Deutschlandchef der Strategieberatung Bain & Company. Wie sich die laufenden Stresstests auf die Lage der Banken auswirken und ob das Firmenkundengeschäft bei einzelnen Häusern zur Disposition steht, darüber spricht Sinn im Talk bei FINANCE-TV.

In der Regel greifen Unternehmen auf einen Brückenkredit zurück, wenn sie am M&A-Markt zuschlagen wollen. Surteco, ein Hersteller von Oberflächenmaterialien mit rund 650 Millionen Euro Umsatz, hat das vermieden – und stattdessen für die Übernahme mehrerer Süddekor-Gesellschaften parallel zum M&A-Prozess eine Kapitalerhöhung aufgesetzt. „Die Finanzierung über einen Kredit war uns zu riskant“, erklärt CFO Andreas Riedl bei FINANCE-TV. Wie er für die nötige Transaktionssicherheit sorgte und wie der Aufstieg Surtecos in den SDax die Arbeit in der Finanzabteilung verändert hat, berichtet er im Talk bei FINANCE-TV.

Während Milliardendeals die Schlagzeilen beherrschen, kommt der M&A-Markt im Mittelstand langsamer in Schwung. Insbesondere bei produzierenden Unternehmen ziehen die Verkäufe verzögert an, beobachtet Hans-Gert Mayrose, Chef der Industrieholding Gesco. „Viele Unternehmen hatten 2012 ein schwaches Jahr und gehen jetzt mit den 2013er Zahlen an den Markt“, sagt er. Auf Käuferseite suchten Family Offices verstärkt nach Targets. Was ein attraktives Zielunternehmen für ihn ausmacht und warum manche Bieter bereits deutlich überzogene Übernahmepreise zahlen, berichtet er bei FINANCE-TV.

Berentzen hat die schwerste Zeit der Restrukturierung hinter sich. Noch immer aber ist der Verfall der Umsatzerlöse nicht gestoppt. Berentzen-Chef Frank Schübel sagte zu FINANCE-TV: „Wir gewinnen im deutschen Markt Marktanteile zurück, die wir in den vergangenen Jahren verloren haben.“ Der Konzern stecke in einer „Neuausrichtung am Markt“. Ende 2012 hatte Berentzen vor allem für M&A-Deals eine Mittelstandsanleihe im Volumen von 50 Millionen Euro begeben, die noch immer in der Kasse liegt. M&A-Transaktionen hat Berentzen bereits einige geprüft, aber noch nicht zugegriffen. Ob und in welchem Umfang Berentzen den Anleiheerlös noch investieren will und wann der Turnaround gelingt, erfahren Sie im Interview bei FINANCE-TV.

Anfang Juli hat der Mannheimer Dienstleistungskonzern Bilfinger seine Anleger mit einer herben Gewinnwarnung für 2014 schockiert. „Wir gehen nicht zur Tagesordnung über“, verspricht Bilfinger-CFO Joachim Müller gegenüber FINANCE-TV. Jedoch stünden auch einige der für 2016 kommunizierten Finanzziele auf dem Prüfstand. „Wir überprüfen derzeit sowohl die Größenordnung als auch die Marktwachstumspotentiale jeder Sparte“, sagt Müller. Welche Folgen sich aus der Gewinnwarnung für Bilfingers M&A-Strategie ergeben, erfahren Sie exklusiv bei FINANCE-TV.

Restrukturierungen müssen vom Management gut vorbereitet sein: „Erst wenn ich weiß, wie ich aus der Krise rauskomme, sollte ich mit den Plänen auch an die Stakeholder herantreten“, sagt Marcus Linnepe, Chef der Beratungsfirma Canei im Gespräch mit FINANCE-TV, „sonst muss man gar nicht erst antreten“. Die Kapitalmarktgläubiger seien naturgemäß eine der schwächsten Anspruchsgruppen, jedoch müssten alle Anspruchsgruppen, auch Mitarbeiter und Lieferanten, Zugeständnisse machen. Warum Linnepe für die Restrukturierung der Passivseite außerhalb der Regelinsolvenz plädiert und welche Konflikte sich ergeben können, erfahren Sie bei FINANCE-TV.

Umsatz- und Gewinnverfall scheinen gestoppt, aber die versprochene Dynamik kann Eterna auch zum Auftakt des neuen Geschäftsjahrs nicht liefern. Dennoch versprüht der seit eineinhalb Jahren amtierende Eterna-Chef Henning Gerbaulet im Gespräch mit FINANCE-TV Zuversicht: „Wir haben die Trendwende eingeleitet. Unsere Gewinne werden schnell steigen, und wir werden weiter Schulden abbauen.“ Ob sich dadurch auch das zwischenzeitlich belastete Verhältnis zu den Banken wieder verbessert und wie der Modemanager Gerbaulet das bunte Treiben am Kapitalmarkt erlebt, berichtet er hier im Interview mit FINANCE-TV.

Menschliche Schicksale in der JVA Landsberg, Einblicke in das berühmt-berüchtigte Greenpeace-Portfolio und in den Londoner Untergrund – dies und mehr im Juni-Rückblick von Tut nichts zur Sache.

Das Bankhaus Lampe hat einen neuen Mezzanine-Fonds aufgelegt. 100 Millionen Euro will die Bank bei institutionellen Anlegern einsammeln und an deutsche Mittelständler ausgeben. Dass Unternehmen mit guter Bonität sich vor Finanzierungsalternativen derzeit kaum retten können, sieht Lampe nicht als Problem: „Als Eigenkapital-Surrogat brauchen viele Unternehmen Mezzanine“, sagt Ole Klose, Geschäftsführer von Lampe Capital Finance im Interview mit FINANCE-TV. Welche Unternehmen auf Geld aus dem Fonds hoffen dürfen und wie man sich von den wenig erfolgreichen Standard-Mezzanine-Programm abgrenzen will, verrät Klose hier bei mit FINANCE-TV.

Banken zieren sich zunehmend, Firmenkunden Avalfinanzierungen zur Verfügung zu stellen. Zum Glück für die CFOs springen Versicherer in die Bresche. „Versicherer sind definitiv wettbewerbsfähig bei den Konditionen, und sie verlangen weniger Sicherheiten als die Banken“, urteilt Thomas Dusny, der beim Versicherungsmakler Marsh in Deutschland das Bürgschafts- und Kautionsgeschäft leitet. Welche Erfahrungen die CFOs gemacht haben, die ihre Avale bereits ins Versicherungslager transferiert haben, sehen Sie hier in der aktuellen Ausgabe von FINANCE-TV.