Corporate Bonds
18.07.12 11:55

18.07.2012 - Poster-XXL-CEO Christian Schnagl: „Wir können die Zinsen bezahlen“

Wenn ein Unternehmen mit einem Umsatz von gut 20 Millionen Euro eine erste Bondtranche in Höhe von 15 Millionen Euro auflegt, wirft das beim Beobachter Fragen auf. Zum Beispiel die, ob der Online-Foto-Dienstleister Poster XXL nicht besser Eigenkapital aufnehmen sollte. „Das haben wir auch erwogen, wollten aber selbstbestimmt bleiben“, sagt Alleinvorstand Christian Schnagl zu FINANCE-TV. Auch Bankangebote sogar zu günstigeren Konditionen als am Minibondmarkt hätten dem Unternehmen vorgelegen, sagt der Münchner. „Aber die Schnelleren schlucken die Langsameren, nicht die Größeren die Kleineren“, erklärt Schnagl.

 

Aus eigener Kraft peilt Poster XXL abermals ein rein organisches Umsatzwachstum von gut 50 Prozent bei einem überproportionalen Gewinnanstieg. Allerdings verfügt der Konzern auch schon über die Kapazitäten für einen Umsatz von rund 100 Millionen Euro. Wie das Internetunternehmen seine Expansion angehen will, erfahren Sie im Interview bei FINANCE-TV.

 

Poster XXL will durch Markkonsolidierung die Zukunft sichern

Die Übernahme anderer Unternehmen dient zum einen der Konsolidierung des Marktes und folge der Strategie etwa des Wettbewerbers Cewe Color. Anders als dieser setze Poster XXL aber deutlich stärker auf Endkunden.

Mit der Übernahme von Wettbewerbern will Poster XXL in neue europäische Märkte hineinwachsen und das eigene Produktportfolio sinnvoll ergänzen. Schon das EBIT von 2011 reiche aus, um den jährlichen Kupon der Anleihe zu bedienen, versichert Schnagl. In den kommenden Jahren soll Poster XXL immer mehr verdienen. Die vorzeitige Rückkaufoption der Anleihe zeige, dass der Konzern an seine eigene Finanzkraft glaube. Kurz- und mittelfristig indes werden sich die Bilanzrelationen deutlich verschlechtern.

Schnagl glaubt fest an den Emissionserfolg der Anleihe, die das Unternehmen in Eigenregie begibt. „Das ist deutlich mehr Arbeit, als man annimmt“, versichert Schnagl, und funktioniere nur, wenn man sein eigenes Controlling im Griff habe.

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