Erfolg für Infineon: Die für Auslandsinvestitionen zuständige US-Behörde CFIUS hat die geplante Übernahme des US-Wettbewerbers Cypress Semiconductors genehmigt. Das teilte der Münchener Chiphersteller am heutigen Dienstag mit. Die Übernahme ist damit aber immer noch nicht in trockenen Tüchern, denn die Transaktion muss auch noch von der chinesischen Behörde SAMR (State Administration for Market Regulation) abgesegnet werden.
Da dann noch weitere allgemein übliche Abschlussbedingungen im Rahmen eines M&A-Deals ausstehen, rechnet der Dax-Konzern mit einem Closing des Deals Ende des ersten Quartals oder Anfang des zweiten Quartals. Ursprünglich wollten die Münchener die Transaktion bereits zum Jahreswechsel vollzogen haben.
Infineon musste um Cypress zittern
Mit der Freigabe durch CFIUS könnten die Münchener erst einmal aufatmen. In der vergangenen Woche berichtete die Nachrichtenagentur Bloomberg unter Berufung auf Insider, der Cypress-Deal würde wohl nicht durch CFIUS genehmigt werden.
Konkret hieß es in dem Bericht, CFIUS würde US-Präsident Donald Trump empfehlen, den Deal zu untersagen. Die Begründung der Behörde laut Bloomberg: Die Übernahme stelle eine Gefahr für die nationale Sicherheit dar, da sowohl Infineon als auch Cypress chinesische Kunden – inklusive des umstrittenen Telekomausrüsters Huawei – haben. Durch den Deal könnten hochentwickelte amerikanische Technologien in chinesische Hände geraten, so der Bericht weiter. Infineon hatte sich dazu nicht öffentlich geäußert.
In Reaktion auf diese Berichte verlor die Infineon-Aktie deutlich und fiel zeitweise bis auf 15 Euro. Die Sorgen um das Coronavirus belasten den Kurs noch zusätzlich. Nach Bekanntgabe der Freigabe durch CFIUS atmen die Aktionäre aber wieder auf: Am Dienstag Vormittag stiegen die Papiere wieder auf über 16 Euro und waren damit ungefähr so viel wert wie vor Veröffentlichung des Bloomberg-Berichts.
Infineon-Aktionäre reagieren erleichtert auf CFIUS-Freigabe
Infineon scheiterte schon einmal an CFIUS
Infineon hatte schon einmal schlechte Erfahrungen mit CFIUS gemacht: 2017 hatte der Ausschuss die Übernahme des Chipherstellers Wolfspeed untersagt, da er den Deal als Risiko für die nationale Sicherheit der USA ansah. Mit einem kolportierten Kaufpreis von 850 Millionen Euro war der geplante Deal damals aber deutlich kleiner als die nun angekündigte Übernahme von Cypress: Mit einer Unternehmensbewertung von 9 Milliarden Euro wäre der Deal der bisher größte in der Unternehmensgeschichte von Infineon.
Wie die Münchener im vergangenen Sommer bekanntgaben, würden sie nach dem M&A-Deal zum achtgrößten Chiphersteller der Welt aufsteigen, und die Nummer eins bei Chips im Automobilmarkt werden. Infineon erhofft sich vor allem Größenvorteile, um das Geschäftsmodell robuster zu machen.
Ein Scheitern der Übernahme wäre auch angesichts der erwarteten Synergien von langfristig 1,5 Milliarden Euro ein heftiger Rückschlag gewesen. Zudem hat Finanzchef Sven Schneider, der erst seit Mai 2019 im Amt ist, bereits über eine Kapitalerhöhung 1,5 Milliarden Euro eingesammelt. Insgesamt soll die Finanzierung zu einem Drittel aus Eigenkapital gedeckt sein. Nun muss sich der CFO noch einmal beweisen, und die Übernahme auch bei den chinesischen Behörden durchbekommen.
FINANCE-Köpfe
Info
Mehr über den CFO hinter dem Infineon-Cypress-Deal erfahren Sie auf dem FINANCE-Köpfe-Profil von Sven Schneider.
Olivia Harder ist Redakteurin bei FINANCE und verfolgt schwerpunktmäßig die aktuellen Entwicklungen im Private-Equity- und M&A-Geschäft. Sie hat Philosophie, Politikwissenschaften, Soziologie und Geographie an der Justus-Liebig-Universität in Gießen studiert, wo sie auch einen Lehrauftrag innehatte. Vor FINANCE arbeitete Olivia Harder in den Redaktionen mehrerer Wochen- und Tageszeitungen, unter anderem beim Gießener Anzeiger.
