Der US-Laborausrüster Thermo Fisher Scientific startet einen neuen Versuch, das Biotech-Unternehmen Qiagen zu übernehmen. In einem öffentlichen Übernahmeangebot bietet Thermo Fisher über seine Tochter Quebec den Qiagen-Anteilseignern 39 Euro je Aktie an. Das ist eine Prämie von rund 23 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom gestrigen Montag.
Das MDax-Unternehmen Qiagen ist auf Technologien und Produkte für präanalytische Probenvorbereitung und molekularbiologische Tests spezialisiert. Es passt daher gut zu Thermo Fisher, die Laborausrüstungen für wissenschaftliche Anwendungen liefern. 2019 erwirtschafte das Technologieunternehmen Thermo Fisher mit 75.000 Mitarbeitern rund 25,54 Milliarden US-Dollar.
Mit dem Angebot von 39 Euro je Aktie bewertet der US-Konzern Qiagen einschließlich einer Nettoverschuldung von rund 1,26 Milliarden Euro mit 10,4 Milliarden Euro. Auf Basis des um Abschreibungen und Restrukturierungskosten bereinigten operativen Gewinns (Ebit) aus dem Geschäftsjahr 2019 von rund 422 Millionen US-Dollar (umgerechnet rund 380 Millionen Euro) liegt das Multiple bei 27,4x. Laut Commerzbank-Analyst Daniel Wendorff sei das das Angebot des US-Konzerns vernünftig. Der Deal sei aber trotz der Kurshöhen vor Weihnachten kein Schnäppchen, denn immerhin stehe Qiagen zahlreichen Problemen gegenüber.
Qiagen-Vorstand unterstützt Offerte
Insbesondere hohe Restrukturierungskosten und Wertberichtigungen in der Sparte Next Generation Sequencing belasteten das Ergebnis, hier hatte das Unternehmen eine Technologie entwickelt, die sich nicht gegen die Konkurrenz durchsetzen konnte. Ohne Bereinigungen lag das operative Ergebnis bei minus 26 Millionen US-Dollar nach einem Vorjahresgewinn von 266 Millionen Dollar.
Auf Basis des Umsatzes für 2019 von rund 1,53 Milliarden Dollar (1,38 Milliarden Euro) – ein Plus von 2 Prozent zum Vorjahr – liegt das Multiple bei 7,5x. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet der Konzern eine Umsatzsteigerung von währungsbereinigt 3 bis 4 Prozent. Das Corona-Virus und die damit einhergehenden Auslieferungen von Testkits dürften den Umsatz außerdem zusätzlich nach oben treiben.
Die Mindestannahmeschwelle liegt bei 75 Prozent. Vorstände und Kontrollgremien unterstützen das Kaufangebot, welches „im besten Unternehmensinteresse von Qiagen“ sei und empfehlen den Aktionären die Annahme, heißt es in der Mitteilung des Biotechs.
Qiagen wollte es eigentlich alleine versuchen
Die Offerte treibt den Aktienkurs nach oben – der Kurs schnellte heute um 17 Prozent auf 38 Euro hoch. Damit kommt er wieder näher an das Zwischenhoch Anfang Dezember, als Verkaufsspekulationen der Aktie einen veritablen Höhenflug bescherten. Im November vergangenen Jahres gab Qiagen bekannt, dass gleich mehrere Interessenten um die deutsch-niederländische Gesellschaft werben würden, darunter schon damals Thermo Fisher. Medienberichten zufolge stand eine Offerte von 32 Euro je Aktie im Raum.
Qiagen war damals ins Visier der Wettbewerber geraten, weil der Aktienkurs nach zwei Gewinnwarnungen unter Druck geraten war. Zusätzlich verließ Anfang Oktober der langjährige CEO Peer Schatz das Unternehmen.
Doch im Dezember enttäuschte Qiagen den Markt: An Heiligabend erklärte das deutsch-niederländische Biotech die Prozesse für beendet. Die Aktie brach um 20 Prozent ein. Der Vorstand bewertete die damaligen Kaufangebote, als „nicht überzeugend“. Die eigenständige Durchführung der aktuellen Planungen stelle „die beste Möglichkeit zur Steigerung des künftigen Wertpotentials“ dar, erklärte das Unternehmen.
Offensichtlich hat der Vorstand um CFORoland Sackers nun, nach einer Nachbesserung des Angebots seitens Thermo Fisher, die Meinung geändert. In einer ersten Einschätzung sagte Jefferies-Analyst Peter Welford, dass es seiner Meinung nach wohl keine Gegenangebote und auch keine rechtlichen Bedenken gegen den Deal geben dürfte.
Info
Mehr Informationen zur Vita des Qiagen-CFOs bietet das FINANCE-Köpfe-Profil von Roland Sackers.
Sarah Backhaus ist Redakteurin bei FINANCE und DerTreasurer. Sie hat Journalismus an der Hochschule für Medien, Kommunikation und Wirtschaft in Köln studiert. Sarah Backhaus arbeitete während ihres Studiums unter anderem für Onlinemagazine von Gruner + Jahr und schrieb als freie Journalisten für die Handelszeitung, faz.net und Impulse.
