M&A-Berater Zimmerer: „Die Nachfrage steigt von Monat zu Monat“

Die Partylaune am M&A-Markt ebbt ab: „Die Preise steigen in keiner Branche mehr“, berichtet Xaver Zimmerer, Geschäftsführender Gesellschafter der M&A-Beratung Interfinanz. Während Verkäufer im Gesundheitswesen und im E-Commerce seiner Beobachtung nach noch gute Preise erzielen, seien die Multiples im Automotive-Bereich und im Maschinenbau gesunken. Auch bei Private-Equity-Deals erwartet Zimmerer fallende Preise, auch weil die finanzierenden Banken vorsichtiger werden: „Bei zweistelligen Multiples wird die Luft für Investoren sehr dünn“, sagte er gegenüber FINANCE-TV. Welches Verhalten er bei strategischen Käufern beobachtet und wo die Kaufpreise sich einpendeln werden, sehen Sie im Talk bei FINANCE-TV.

Die Stimmung am deutschen M&A-Markt hatte sich im Sommer bereits wieder erholt, doch nun verpasst die zweite Corona-Welle dem Transaktionsgeschehen einen Dämpfer: „Die Käufer werden wieder etwas zögerlicher“, beobachtet Xaver Zimmerer, geschäftsführender Gesellschafter der M&A-Beratung Interfinanz. Das hat auch Folgen für die Bewertungen: Corona-bereinigte Kennzahlen – wie das berühmt-berüchtigte „Ebitda-C“ – ließen sich derzeit kaum durchsetzen, beobachtet Zimmerer. Derzeit sieht er insbesondere die mit üppiger Liquidität ausgestatteten Private-Equity-Häuser auf der Käuferseite: „Die Strategen sind weniger geworden, die Investoren sind mehr geworden.“ Wann er mit Nachholeffekten durch Transaktionen rechnet, die Corona-bedingt abgeblasen wurden, und warum er sich wieder mehr persönlichen Austausch bei Deals wünscht, verrät Zimmerer im Talk bei FINANCE-TV.

Das kommende M&A-Jahr wird besser als die enttäuschenden beiden vergangenen Jahre, erwartet Adam Bolek, Managing Director im M&A-Team der Mediobanca. Ein Grund dafür: Die Preisvorstellungen sind wieder realistischer. Dennoch wird es nur wenige wirkliche Mega-Deals geben. Wie sich dieser Mangel auf die Beraterbranche auswirkt und wie es um das Finanzierungsumfeld für M&A-Deals bestellt ist, erklärt er im Talk mit FINANCE-TV.

Schon seit Jahren ist er angekündigt, der Investitionsboom aus China am deutschen M&A-Markt – und lange wartete man vergeblich. Doch mit Saargummi, KSM Castings und Putzmeister sind zuletzt gleich drei große Mittelständler nach China verkauft worden. „Das ist erst der Anfang“, glaubt Dr. Serge Ragotzky, Managing Director des Corporate-Finance-Geschäfts im deutschsprachigen Raum bei Kepler Capital Markets.

Auf welche Targets es chinesische Investoren besonders abgesehen haben, welche Preise sie zu zahlen bereit sind und was für Marktchancen Ragotzky deutschen Kaufinteressenten in China einräumt, verrät der M&A-Experte im Talk bei FINANCE-TV.

Der Gesundheitskonzern Fresenius steht vor einer Akquisitionspause. "Aktuell ist kein großer Zukauf in unserer M&A-Pipeline", sagt CFO Stephan Sturm. Wie weit er die Verschuldung im Fall der Fälle ausweiten würde, wie stark Fresenius unter den Schuldenproblemen in Südeuropa leidet und mit welchem Tempo der Gesundheitskonzern im nächsten Jahr wachsen wird, erklärt der Finanzchef hier bei FINANCE-TV.

Im Kampf gegen die Kapitalflucht und die Abwertung des Renminbi greifen die chinesischen Behörden zu drastischen Mitteln: In einigen Regionen werden schon Auslandsüberweisungen ab 1 Millionen US-Dollar streng geprüft. „Deutsche Exporteure müssen sich auf Zahlungsverzögerungen von drei bis fünf Wochen einstellen“, sagt Andreas Tesch, Chief Market Officer bei dem Kreditversicherer Atradius, im Interview mit FINANCE-TV. Wie deutsche CFOs diesen Kontrollen begegnen sollten und wie sich die Einschränkungen auf Konditionen von Exportabsicherungen auswirken – Andreas Teschs Antworten nur hier bei FINANCE-TV.