M&A-Berater Zimmerer: „Die Nachfrage steigt von Monat zu Monat“

Die Partylaune am M&A-Markt ebbt ab: „Die Preise steigen in keiner Branche mehr“, berichtet Xaver Zimmerer, Geschäftsführender Gesellschafter der M&A-Beratung Interfinanz. Während Verkäufer im Gesundheitswesen und im E-Commerce seiner Beobachtung nach noch gute Preise erzielen, seien die Multiples im Automotive-Bereich und im Maschinenbau gesunken. Auch bei Private-Equity-Deals erwartet Zimmerer fallende Preise, auch weil die finanzierenden Banken vorsichtiger werden: „Bei zweistelligen Multiples wird die Luft für Investoren sehr dünn“, sagte er gegenüber FINANCE-TV. Welches Verhalten er bei strategischen Käufern beobachtet und wo die Kaufpreise sich einpendeln werden, sehen Sie im Talk bei FINANCE-TV.

Das kommende M&A-Jahr wird besser als die enttäuschenden beiden vergangenen Jahre, erwartet Adam Bolek, Managing Director im M&A-Team der Mediobanca. Ein Grund dafür: Die Preisvorstellungen sind wieder realistischer. Dennoch wird es nur wenige wirkliche Mega-Deals geben. Wie sich dieser Mangel auf die Beraterbranche auswirkt und wie es um das Finanzierungsumfeld für M&A-Deals bestellt ist, erklärt er im Talk mit FINANCE-TV.

Der Gesundheitskonzern Fresenius steht vor einer Akquisitionspause. "Aktuell ist kein großer Zukauf in unserer M&A-Pipeline", sagt CFO Stephan Sturm. Wie weit er die Verschuldung im Fall der Fälle ausweiten würde, wie stark Fresenius unter den Schuldenproblemen in Südeuropa leidet und mit welchem Tempo der Gesundheitskonzern im nächsten Jahr wachsen wird, erklärt der Finanzchef hier bei FINANCE-TV.

Im Kampf gegen die Kapitalflucht und die Abwertung des Renminbi greifen die chinesischen Behörden zu drastischen Mitteln: In einigen Regionen werden schon Auslandsüberweisungen ab 1 Millionen US-Dollar streng geprüft. „Deutsche Exporteure müssen sich auf Zahlungsverzögerungen von drei bis fünf Wochen einstellen“, sagt Andreas Tesch, Chief Market Officer bei dem Kreditversicherer Atradius, im Interview mit FINANCE-TV. Wie deutsche CFOs diesen Kontrollen begegnen sollten und wie sich die Einschränkungen auf Konditionen von Exportabsicherungen auswirken – Andreas Teschs Antworten nur hier bei FINANCE-TV.

Asiatische Käufer strömen auf den deutschen M&A-Markt. Allen voran Chinesen und Japaner sind heiß auf deutsche M&A-Targets: „Vor allem die Japaner bezahlen auch sehr vernünftige Preise“, berichtet Stefan Jaecker, Deutschlandchef der Investmentbank DC Advisory, bei FINANCE-TV. Wie die Asiaten in M&A-Prozessen agieren, wie man sie am besten steuert und wann auch chinesische Patriarchen plötzlich ganz spontan sein können, erklärt Jaecker im Interview bei FINANCE-TV.

Starke Inhouse-Expertise, größere Teams, erfahrene Spezialisten: Es gibt viele Pfunde, mit denen regelmäßige Akteure am M&A-Markt wuchern können. Und tatsächlich sind Unternehmen, die mehr als fünf M&A-Deals in fünf Jahren tätigen, einer Studie der Boston Consulting Group zufolge mit ihren Transaktionen doppelt so erfolgreich wie die Gelegenheitskäufer. „Die internen und externen Prozesse sind bei Einmalkäufern weniger gut organisiert“, erläutert Jens Kengelbach, Global Head of M&A bei BCG, bei FINANCE-TV. Was sich die weniger erfahrenen Käufer bei den Routiniers abschauen können und ob eine gute Vorbereitung die schwächere personelle Ausstattung kompensieren kann, darüber spricht er im Talk bei FINANCE-TV.