(sta) Die verschlechterten Finanzierungskonditionen haben in Europa zu einer Kreditklemme geführt. Das glaubt zumindest die Ratingagentur Standard & Poor’s (S & P). „Die Banken sind bei der Kreditvergabe sehr viel zögerlicher und selektiver geworden“, begründet S & P-Chefvolkswirt Jean-Michel Six. Mittelfristig werde das im Zusammenhang mit einer eingetrübten wirtschaftlichen Lage zu einem Anstieg der Unternehmensausfälle in Europa führen. Spätestens 2009, wenn viele Unternehmen mit der Notwendigkeit einer Refinanzierung konfrontiert würden, sei damit zu rechnen.
In Deutschland dürfte die Ausfallwelle allerdings relativ niedrig ausfallen. „Die deutschen Unternehmen haben am letzten Kreditzyklus nicht teilgenommen“, so Six. Anstatt wie in anderen europäischen Ländern die niedrigen Zinsen auszunutzen und sich mit Fremdkapital einzudecken, hätten sie in den vergangenen Jahren sogar ihre Eigenkapitalquoten erhöht. Sie seien daher für schwierigere Zeiten auf den Finanzmärkten weitaus besser gerüstet als vor allem die Unternehmen in Spanien oder Irland. Insbesondere gelte das für die großen, kapitalmarktorientierten Unternehmen, die von S& P geratet werden.
Quellen: FINANCE
