Liebe Leserinnen und Leser,
Unternehmen der Pharmabranche verdienen nach wie vor attraktive Margen, und insbesondere in den Emerging Markets bieten sich auch noch gute Wachstumschancen. Das überwiegend positive Gesamtbild der Pharmabranche spiegelt sich auch in den Transaktionsmultiplikatoren wider. Experten sehen häufig Multiples von 9x EBIT, in Einzelfällen liegen die Bewertungen sogar noch deutlich darüber. Besonders hohe Preise erzielen Unternehmen mit Geschäft in den wachstumsträchtigen Schwellenländern sowie Biotech-Unternehmen mit innovativen Produkten. Weniger gut sind die Aussichten dagegen für Unternehmen in den regulierten westlichen Pharmamärkten, wo das Ertragsniveau zunehmend schwächer wird. Targets in diesen Regionen sind entsprechend weniger gesucht.
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