Warum Beyond Capital den Healthcare-Personalvermittler KLmed übernimmt

Beyond Capital Partners (BCP) erweitert das Portfolio um ein Unternehmen aus dem Gesundheitswesen: Die Beteiligungsgesellschaft aus Frankfurt übernimmt KLmed, einen Vermittler medizinischer Fachkräfte für Krankenhäuser in den Bereichen operative Pflege, Anästhesie- und Intensivpflege sowie weiterer medizinischer Unterstützungsdienste. Wie kam der Deal zustande – und warum hat das Geschäftsmodell den Finanzinvestor überzeugt? Managing Partner und BCP-Gründer Christoph Kauter gibt einen Einblick hinter die Kulissen der Transaktion. KLmed mit Ebitda-Marge von 30 Prozent Im aktuellen Marktumfeld ist dem Finanzinvestor ein zügiger Deal-Abschluss gelungen: „Wir hatten das erste Mal im März Kontakt zu KLmed. Im Rahmen einer Preselected Auction konnten wir die beiden Gründer von uns überzeugen. Keine vier Monate später fand das Signing statt“, erinnert sich Kauter. Geholfen habe auch, dass Beyond Capital Partners die Transaktion „all-equity“ finanziert, also auf Fremdkapital von Banken oder Debt-Fonds verzichtet hat. Die Due Diligence offenbarte Kauter und seinem Team ein Unternehmen, das über eine hohe Cash-Convertion im siebenstelligen Bereich verfügte und Chancen für weiteres organisches Wachstum bot. Der Umsatz lag 2024 bei 12 Millionen Euro, die Ebitda-Marge betrug laut dem Private-Equity-Investor attraktive 30 Prozent. Unterschätzt Beyond das Risiko „Walking Assets“? Die Investition in KLmed birgt aber auch ein großes Risiko. Wie bei Personalvermittlungen üblich, liegt der Wert des Unternehmens in den Mitarbeitern. Für den unternehmerischen Erfolg von KLmed sind also die medizinischen Fachkräfte entscheidend. Diese sind jedoch lediglich befristet beim Unternehmen angestellt. Es besteht also die Gefahr, dass die Mitarbeiter nach mehr Arbeitsplatzsicherheit suchen und KLmed nach Ablauf des Vertrags verlassen. Das Risiko der „Walking Assets“ schätzt Kauter jedoch als eher gering ein. Aus seiner Sicht überwiegen die Vorteile für medizinische Fachkräfte, sich über KLmed an Krankenhäuser vermitteln zu lassen. „Die Flexibilität der Tätigkeit schätzen viele Freelancer. Außerdem gleicht die Vergütung die Tatsache, dass es sich um eine befristete Anstellung handelt, aus“, betont Kauter. Hinzu komme: Die Verträge seien zwar faktisch befristet, werden in der Praxis aber häufig über den ersten Zeitraum hinaus auf Kundenwunsch hin verlängert. Organisches Wachstum bei KLmed als Haupthebel Der Managing Partner sieht ebenso Vorteile für die Krankenhäuser. Diese können ihren Personalbedarf zumindest in Teilen über Personalvermittler wie KLmed decken. „So lassen sich Phasen überbrücken, in denen mal mehr los ist. Auch können die Einrichtungen ihr Pensum an Operationen pro Tag grundsätzlich steigern“, führt Kauter weiter aus. In Zeiten, in denen Krankenhäuser auch wirtschaftlich erfolgreich arbeiten müssen, sei dies kein zu vernachlässigender Faktor. Beyond Capital Partners sieht bei KLmed zudem eine große Chance für organisches Wachstum. Derzeit beschäftigt das Unternehmen mit Hauptsitz in Karlsfeld bei München rund 120 Mitarbeitende, die in rund 86 Kliniken in ganz Deutschland eingesetzt werden. „In den kommenden 24 Monaten soll die Mitarbeiterzahl von 120 auf 250 steigen. In den nächsten fünf Jahren soll sie sich vervier- oder verfünffachen“, sagt Kauter. Neue KLmed-Manager schon vor Closing aktiv Außerdem sollen unter anderem die Digitalisierung im Unternehmen vorangetrieben sowie CRM- und ERP-Tools eingeführt werden, um den Umsatz weiter zu steigern. Um diese Maßnahmen umzusetzen, hat Beyond zwei neue Manager rekrutiert, die schon ähnliche Projekte begleitet haben. Das neue Management-Team konnte dabei schon mit dem Onboarding starten, bevor die Transaktion Ende Juli abgeschlossen wurde. Außerdem stehen die beiden Gründer Raphael Kammerbauer und Stefan Linseis dem neuen Management für 18 Monate weiterhin beratend zur Seite. Ein weiterer Hebel, um die Wachstumsstrategie voranzutreiben, sind Zukäufe. Beyond Capital Partners hat auch schon mögliche M&A-Ziele ausgemacht. „Konkret ist jedoch noch nichts geplant“, sagt Kauter. Wichtig sei es zunächst, KLmed organisch weiterzuentwickeln und als unerlässlichen Player im Gesundheitswesen zu etablieren. Auch wenn Beyond Capital Partners KLmed gerade erst übernommen hat – über den potentiellen Exit hat sich der Private-Equity-Investor bereits Gedanken gemacht. Als mögliche Käufer bringt Kauter vor allem Strategen wie Krankenhausbetreiber oder Healthcare-Service-Anbieter ins Spiel, aber auch einen Exit an einen weiteren Finanzinvestor hält er für möglich. Bis es soweit ist, haben die Frankfurter aber noch alle Hände voll zu tun.

Warum Beyond Capital den Healthcare-Personalvermittler KLmed übernimmt

Multiples-Dashboard

Weitere Blog-Beiträge

Ebit oder Ebitda – welche Kennzahl entscheidet den Deal?

Multiples im E-Commerce: KI und faire Preise locken Investoren

Die neuen Multiples für November 2025 sind da!

Multiples-Partnernetzwerk