Definition
Ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ist der Gewinn vor Zinsen und Steuern.
Merkmale
Das Ebitda zeigt das Ergebnis aus dem Kerngeschäft, ohne Verzerrung durch Finanzierungskosten, Steuerbelastung oder Investitionsentscheidungen. Da Abschreibungen ausgeklammert werden, ist die Kennzahl weniger anfällig für bilanztechnische Gestaltungen. Unternehmen unterschiedlicher Größe oder Länder lassen sich damit besser miteinander vergleichen. Obwohl das Ebitda nicht direkt in der Bilanz oder Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt wird, lässt es sich aus den dort enthaltenen Posten berechnen. Es dient als Ergänzung zur klassischen Erfolgsrechnung, insbesondere zur Beurteilung der operativen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens. Es bildet damit eine Brücke zwischen der buchhalterischen Erfassung und einer betriebswirtschaftlich orientierten Analyse.
Relevanz des Ebitda bei der Erhebung der Multiples
Das Ebitda ist eine hilfreiche Kennzahl bei der Berechnung von Multiples im M&A-Prozess, weil es einen klaren, standardisierten Blick auf die operative Ertragskraft eines Unternehmens ermöglicht – unabhängig von dessen Finanzierungsstruktur, Steuerpolitik oder bilanztechnischen Abschreibungen. Das Ebitda schafft Vergleichbarkeit, die vor allem bei Internationalen M&A-Prozessen hilfreich ist. Zudem ist das Ebitda ein guter Proxy für den operativen Cashflow.
Ebitda-Multiples eignen sich besonders für Branchen mit klarem Fokus auf den operativen Cashflow, geringer Kapitalintensität oder Unternehmen mit hohem Abschreibungsvolumen, das nicht aussagekräftig ist, sowie frühphasige Unternehmen mit wachstumsorientierter Bewertung – z.B. Software & IT-Dienstleistungen, Consulting, Medien.
Hinweis
Im Juni 2025 wurden die FINANCE Multiples um die Kennzahl Ebitda erweitert. Das Archiv enthält Ebitda-Multiples bereits ab Januar 2025.
Nutzung der Kennzahlen im FINANCE Multiples-Dashboard
Im FINANCE Multiples-Dashboard können Sie die Kennzahlen Ebit, Ebitda und Umsatz gezielt nutzen, um Unternehmen unterschiedlicher Größenklassen (Micro-Cap, Small-Cap, Mid-Cap, Large-Cap) präzise zu analysieren. Die Kombination aus Kennzahlen und Unternehmensgrößen ermöglicht eine differenzierte Bewertung und erleichtert den Vergleich von Unternehmen im Rahmen von M&A-Prozessen und strategischen Analysen.
