Liebe Leserinnen und Leser,
das vergangene Jahr hat in der Handelsbranche tiefe Spuren hinterlassen: Bedingt durch die Inflation und steigende Preise, vor allem für Energie, hat sich das Konsumverhalten der Menschen drastisch verändert. Viele Konsumenten kauften weniger ein und verzichteten auf Luxusgüter.
Das hat auch Auswirkungen auf die Bewertung der Unternehmen: Waren kleine Handelsunternehmen mit einem Umsatz von bis zu 50 Millionen Euro vor einem Jahr im Schnitt noch rund 8,2x Ebit wert, sind es derzeit gerade einmal 7,8x Ebit. Noch größer ist die Diskrepanz bei mittelgroßen und großen Unternehmen: Mid-Cap-Firmen aus der Handelsbranche mit einem Umsatz zwischen 50 und 250 Millionen Euro wurden noch vor einem Jahr mit durchschnittlich 9,3x Ebit bewertet, heute liegt das Ebit-Multiple im Schnitt bei 8,6x. Im Large-Cap-Segment, in dem Unternehmen mit Umsätzen ab 250 Millionen Euro rangieren, sind die Multiples innerhalb eines Jahres von durchschnittlich 11,3x auf 10,6x Ebit abgerauscht.
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