Exklusiv: Inflexion gründet neue Versicherungsmakler-Plattform MAP

Inflexion schlägt erneut in Deutschland zu und kauft diesmal kein bestehendes Unternehmen, sondern ruft eine neue Versicherungsmakler-Plattform ins Leben. Der Private-Equity-Investor gründet gemeinsam mit den Branchenexperten Mathias Pahl, Markus Hausberger und Kolja Zweering Mittelstands-Assekuranz-Partner (MAP) und holt mit Cremer Assekuranz aus Düsseldorf den ersten strategischen Partner auf die Plattform. Pahl wird CEO des neu geschaffenen Unternehmens, Hausberger soll den CFO-Posten übernehmen. Zweering, seit 2005 Managing Director bei Cremer, wird ebenfalls Teil des Managements. Die Financial Due Diligence sowie die Steuerberatung hat PwC übernommen, Latham & Watkins fungierte als Rechtsberater. Inflexion kennt Versicherungsmakler-Markt aus UK Die Transaktion folgt dabei einem Muster, das Inflexion schon erfolgreich in Großbritannien angewendet hat. Dort hat der Finanzinvestor bereits zwei Versicherungsmakler-Plattformen skaliert und erfolgreich verkauft: 2017 gründete Inflexion die Versicherungsmakler-Plattform Bollington Wilson. Im Januar 2021 ging das Unternehmen an Arthur J. Gallagher aus den USA. Im März 2021 investierte der Private-Equity-Fonds dann in David Roberts & Partners, einen weiteren Versicherungsmakler. Diesen verkaufte der Finanzinvestor im Juli 2024 an die britische BMS Group. Eine dritte Makler-Plattform befindet sich mit der im Januar gegründeten Ascend Broking bereits im Aufbau. „Die Erfahrungen, die wir im UK-Markt gesammelt haben, möchten wir nach Deutschland bringen. Da dieser Markt weiterentwickelter ist als in Deutschland, erwarten wir hierzulande eine ähnliche Entwicklung“, erklärt DACH-Chef Martin Preuss im Gespräch mit FINANCE. Mehr zum Thema PE-Investor Inflexion macht Martin Preuss zum DACH-Chef Mit Inflexion kommt der nächste Private-Equity-Investor mit Wachstumsambitionen nach Deutschland. Leiter der DACH-Region ist ein prominentes Gesicht in der Branche: Martin Preuss. Mehr lesen Darum investiert Inflexion in MAP Und diese sieht laut Inflexion wie folgt aus: Der gesamte Gewerbeversicherungsmarkt wächst, zudem wollen viele große Versicherer ihre Produkte nicht mehr nur über den eigenen Vertrieb verkaufen, weil dies entweder nicht zum Kerngeschäft gehört oder der Wettbewerb mit unabhängigen Maklern zu intensiv ist. In dieser Gemengelage gewinnen unabhängige Versicherungsmakler – wie MAP – Marktanteile, so zumindest die Investmentthese. Zugleich muss die Branche ihr Nachfolgeproblem lösen, in neue Risikosysteme investieren, sich digitalisieren und sich Künstliche Intelligenz zu Nutze machen. Hierbei kann Private Equity unterstützen. „Skalen- und Gruppeneffekte sorgen außerdem für eine bessere Verhandlungsposition bei den Versicherern“, ist Preuss überzeugt. Interessant: Parallelen zum Wirtschaftsprüfer- und Steuerberatermarkt, den Finanzinvestoren seit einigen Monaten auch in Deutschland stark beackern, gibt es im Versicherungsmakler-Markt durchaus. In diesem positioniert sich MAP als integrierter, technologiegetriebener Versicherungsmakler für den deutschen Mittelstand, Gewerbekunden sowie vermögende Privatkunden. Ziel sei es, gemeinsam mit Inflexion die führende Versicherungsmakler-Plattform in Deutschland zu bauen. Makler, die sich MAP anschließen, sollen ihre „Identität und Unternehmenskultur“ beibehalten und zugleich die Infrastruktur, das Expertenwissen, Technologien und Wachstumskapital von MAP nutzen können, betont der Finanzinvestor. Inflexion sammelt 4,5 Milliarden Euro für Buy-out-Fonds ein Das Investment in MAP tätigt Inflexion aus dem sechsten Buy-out-Fonds, für den der Investor im Jahr 2022 rund 3 Milliarden Euro eingesammelt hat. „Etwas Kapazität haben wir noch in dem Fonds, aber MAP wird vermutlich eines der letzten Investments aus diesem Vehikel sein“, sagt Preuss. Der Investor hat jedoch schon vorgesorgt und Ende März dieses Jahres den siebten Buy-out-Fonds beim Hard Cap von 4,5 Milliarden Euro geschlossen. Das Fundraising hat dabei nur rund sechs Monate gedauert, wie Preuss im Gespräch mit FINANCE berichtet. „In dem gegenwärtigen anspruchsvollen Marktumfeld ist das durchaus bemerkenswert“, findet der Private-Equity-Manager. Mehr zum Thema Private-Equity-Investor Inflexion macht ersten Deutschland-Deal Der PE-Investor Inflexion kauft das Tierärztenetzwerk Tierarzt Plus Partner. Für den neuen Deutschlandchef Martin Preuss ist es hierzulande der erste Deal. Alles zu Logik, Bewertung und den Wachstumsplänen. Mehr lesen Den Fundraising-Erfolg führt Preuss auf zwei Faktoren zurück. Erstens: die klare Strategie von Inflexion. Der Finanzinvestor investiert nur in wachsende, recht profitable Unternehmen aus den sechs Industrien Business Services, Technology, Financial Services, Healthcare, Industrials und Consumer – und dort nur in bestimmte Subsegmente, die er sehr gut kennt. Dabei setzt er auf ein fast 100-köpfiges Investmentteam sowie auf ein großes, globales Netzwerk aus internen und externen (operativen) und Industriefachleuten. „Wir verbringen keine Zeit in Märkten, in denen wir uns nicht auskennen oder noch nicht aktiv waren“, stellt Preuss klar. Inflexion setze sich außerdem viele Jahre mit den Unternehmen auseinander, bevor investiert werde, und versuche dabei, erfolgreiche Investitionen aus internationalen Märkten in Deutschland zu replizieren. Inflexion erzielt Money Multiple von 3,4x Zweitens: der gute Track Record des Private-Equity-Fonds. „Wir sind seit 27 Jahren im Geschäft und haben im Durchschnitt über alle unsere 75 Exits hinweg ein Money Multiple von 3,4x erzielt“, sagt Preuss. Sicherlich spielt die Flexibilität von Inflexion auch eine wichtige Rolle, denn das Haus verfügt über einen Minderheits- sowie einen Buy-out-Fonds. Pro Investment kann Inflexion 50 bis 600 Millionen Euro an Eigenkapital zur Verfügung stellen. Wie viel es bei MAP ist, verrät Preuss auf Nachfrage von FINANCE nicht. Eine kleine Indikation gibt er aber: „MAP zeigt, wie breit wir investieren können. Das Investment ist nämlich ein Beispiel dafür, dass wir auch kleiner anfangen – und, sobald sich durch die saubere Integration von Folgeakquisitionen ein gesunder Kern entwickelt hat, auch noch mehrere Hundert Millionen Euro für weiteres Wachstum bereitstellen können“, so Preuss. Weshalb Deutschland für Inflexion ein Wachstumsmarkt bleibt Deutschland bleibt für Inflexion trotz des aktuellen wirtschaftlichen Gegenwinds ein spannender Markt für Investitionen, weil es hierzulande „viele Unternehmen gibt, die zu unserem Such- und Finanzprofil passen“, findet DACH-Chef Preuss. „Wir gucken uns gern wachsende Nischenmärkte an, vor allem solche, die noch nicht internationalisiert sind“, ergänzt er. Das Bekenntnis zum hiesigen unterstreicht auch das Wachstum des Teams in Frankfurt. Gestartet war der Finanzinvestor im Frühjahr 2024 mit Preuss im ersten eigenen Büro in Deutschland, heute zählt das Team schon sechs Mitarbeiter. Nur wenige Monate nach dem offiziellen Launch folgen die ersten zwei Deals: Im Juli 2024 kaufte Inflexion das Tierärztenetzwerk Tierarzt Plus Partner, im November schnappte sich der Investor das Portal Finanzen.net von Axel Springer. „Wir waren zweimal kurz vor der Ziellinie, aber Strategen haben das Rennen gewonnen.“ Martin Preuss, DACH-Chef von Inflexion, über das Jahr 2025 2025 blieb es ruhig um Inflexion, das hatte aber auch einen Grund: „Wir waren zweimal kurz vor der Ziellinie, aber letztlich haben Strategen das Rennen gewonnen“, gibt Preuss zu. Insgesamt kann sich die Bilanz dennoch sehen lassen. Seit dem Start in der DACH-Region hat der Finanzinvestor schon fünf Deals gemacht. Neben Tierarzt Plus Partner, Finanzen.net und MAP gehören auch die Schweizer Managementberatung DSS+ sowie eine Minderheit am Münchener Pharmaunternehmen Proteros zum Portfolio. Mit den zwei deutschen Beteiligungen, die Preuss seit seinem Antritt bei Inflexion über die vergangenen zwei Jahre begleitet hat, ist er indes sehr zufrieden. Beide Unternehmen würden „hoch zweistellig“ wachsen, die Weiterentwicklungsperspektiven seien klar. Nun muss Inflexion dafür sorgen, dass der klare Kurs auch bei MAP eingehalten wird.

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