Fokus auf die Finanzierungsstory

Die Zeiten, in denen Unternehmen ihre Finanzierung weitgehend über eine Hausbank lösen konnten, sind in vielen Fällen vorbei. Höhere Zinsen, strengere regulatorische Vorgaben und eine schwächere Konjunktur haben die Kreditvergabe spürbar selektiver gemacht. Für Finanzabteilungen bedeutet das: Gute Konditionen sind heute weniger Zufall oder das Resultat von Beziehungsarbeit als vielmehr das Ergebnis einer sauberen Vorbereitung und eines gut gesteuerten Zugangs zum Finanzierungsmarkt.

Gute Vorbereitung verbessert Kreditkonditionen

Ein zentraler Punkt ist die Qualität der Unterlagen, die potenziellen Finanzierern zur Verfügung gestellt werden. Aus unserer Erfahrung zeigte sich in mehreren Prozessen der vergangenen 18 Monate, dass bereits die ersten Unterlagen maßgeblichen Einfluss darauf hatten, wie zahlreich und wie belastbar die indikativen Angebote ausfielen.

Der Grund dafür liegt in den gestiegenen Transparenzanforderungen der Kapitalgeber. Banken und alternative Kapitalgeber schauen heute genauer hin. Neben historischen Finanzzahlen erwarten sie vor allem eine nachvollziehbare Planung, klare Annahmen und ein offenes Darlegen von Chancen und Risiken. Wer die eigene Finanzierungsstory verständlich und konsistent aufbereitet, schafft Vertrauen und reduziert Rückfragen im Kreditprozess. Das kann sich am Ende direkt auf den Preis, die Laufzeit und die Struktur der Finanzierung auswirken.

Genauso wichtig ist die richtige Marktansprache: Finanzierer unterscheiden sich deutlich in ihrer Risikobereitschaft, ihren Branchenpräferenzen und ihrem aktuellen Fokus. Diese Schwerpunkte können sich zudem schnell verändern. Manche Institute konzentrieren sich derzeit stärker auf bestimmte Sektoren, andere suchen bewusst nach Transaktionen in neuen Märkten. Wer die passenden Finanzierungspartner auswählt, die Ansprache nicht zu breit streut und den Prozess eng steuert, erhöht die Chance auf wettbewerbsfähige Angebote deutlich.

Alternative Finanzierer gewinnen an Bedeutung

Alternative Finanzierer wie Debt-Fonds sowie spezialisierte Kreditgeber, etwa im Bereich der Asset-Finanzierung, haben sich in vielen Marktsegmenten fest etabliert. Sie ersetzen klassische Banken nicht vollständig, können diese aber sinnvoll ergänzen. Für die Unternehmen entsteht dadurch eine größere Auswahl an Finanzierungslösungen und häufig auch eine höhere Transaktionssicherheit.

Wie wichtig ein breiter Zugang zu unterschiedlichen Kapitalgebern sein kann, zeigte zuletzt ein Projekt für ein Unternehmen aus dem hochregulierten Gesundheitssektor. Nach einem operativen Turnaround wollte das Unternehmen eine bestehende Sanierungsvereinbarung vorzeitig beenden, um attraktive Akquisitionsmöglichkeiten nutzen zu können. Die Ausgangslage dafür war anspruchsvoll: Neben mehreren bilateralen Bankfinanzierungen bestanden Nachrangdarlehen, eine Reverse-Factoring-Fazilität sowie Gesellschafterdarlehen.

Durch eine strukturierte Aufbereitung der Unternehmens- und Finanzinformationen sowie die gezielte Ansprache verschiedener Kapitalgeber konnte schließlich eine Finanzierungslösung mit einem einzelnen Debt-Fonds umgesetzt werden. Die neue Unitranche-Finanzierung löste die bestehenden Finanzierungen vollständig ab und schuf zugleich zusätzlichen Spielraum für künftige Akquisitionen. Entscheidend war dabei nicht allein die Ausgangslage des Unternehmens, sondern vor allem, die relevante Finanzierungsstory überzeugend zu erklären und die richtigen Finanzierungspartner anzusprechen.