FINANCE M&A-Panel Archiv

In Zeiten wiederkehrenden Protektionismus stellen sich auch die M&A-Verantwortlichen auf mehr politische Interventionen ein. Das hält die M&A-Berater im Mid- und Largecap-Segment jedoch nicht davon ab, ein Rekordauftragsvolumen anzupeilen.

Bei M&A-Deals legen Unternehmen derzeit besonderen Wert auf die Transaktionssicherheit. Um diese zu erhöhen, kommen verschiedene rechtliche Tools zum Einsatz. Die M&A-Aktivität ist insgesamt ordentlich. Allerdings verfehlen M&A-Berater mit Fokus auf dem Mid- und Largecap-Segment ihre Auslastungsprognosen deutlich.

Das Referendum der Briten für einen EU-Austritt dürfte auch den M&A-Markt stark beeinflussen. Marktteilnehmer rechnen damit, dass vor allem britische Unternehmen sich nach Zukäufen auf dem Festland umschauen werden. Die M&A-Berater im Smallcap-Segment könnten davon aber weniger profitieren: Sie korrigieren ihre Erwartungen an die Auslastung deutlich nach unten.

Das M&A-Umfeld ist für M&A-Berater zurzeit herausfordernd: Ihre im Februar abgegebene Prognose zum Projektaufkommen haben die Häuser zum Teil deutlich verfehlt. Unternehmen kaufen zwar nach wie vor zu, doch häufig ohne externe Unterstützung.

Viele Unternehmen beobachten eine steigende Konkurrenz um attraktive Zielunternehmen am deutschen Markt. Dabei kommen neue Wettbewerber hinzu: Käufer aus den Schwellenländern sind nach Einschätzung von M&A-Chefs und Investmentbankern so aktiv wie lange nicht mehr.

Die Preise für Zukäufe sind in vielen Branchen gestiegen – der Meinung einiger Marktteilnehmer zufolge bereits zu stark. Sowohl M&A-Professionals aus Unternehmen als auch M&A-Berater und Investmentbanker halten die Preise in vielen Branchen mittlerweile für überhöht.

Die Bedingungen für M&A-Transaktionen sind weiterhin sehr gut, die Dealaktivität hat in nahezu allen Branchen zugenommen. Davon profitieren auch die Beratungshäuser: Nachdem M&A-Berater mit Fokus auf größeren Transaktionen schon seit längerem eine hohe Auslastung vermelden, haben die Spezialisten für kleinere M&A-Deals nun nachgezogen.

Die Akteure am M&A-Markt erwarten auch für 2015 eine rege Aktivität. Neben großen M&A-Beratungshäusern und Investmentbanken sind auch Berater mit Smallcap-Fokus wieder besser ausgelastet. Den Unternehmenskäufern machen bei Transaktionsabschlüssen allerdings zunehmend rechtliche Hürden zu schaffen.

Milliardentransaktionen haben das Deal-Geschehen der vergangenen Monate geprägt, das Finanzierungsumfeld für M&A-Deals ist so gut wie selten zuvor. Doch die positive Grundstimmung ist getrübt. Die Sorgen um die konjunkturelle Entwicklung verunsichern auch die Akteure am M&A-Markt.

In den vergangenen Wochen sorgte eine Reihe von großen Transaktionen für Belebung am M&A-Markt. Doch wie gut ist die Pipeline gefüllt? Der neue Transaktionsindikator, der seit dieser Befragung Teil des FINANCE M&A Panels ist, deutet insbesondere im Largecap-Segment eine anhaltend hohe Dealaktivitätan.

Am M&A-Markt deutet alles auf eine Belebung hin: Die M&A-Verantwortlichen in Unternehmen können auf gut gefüllte Kassen zugreifen, doch ihre Konkurrenz aus dem Lager der Finanzinvestoren wird stärker. Die Zeit der Schnäppchen dürfte damit vorbei sein – und die Dealaktivität steigen. 

Die Stimmung am M&A-Markt bessert sich: Die wirtschaftliche Unsicherheit behindert die Strategen kaum noch bei ihren M&A-Aktivitäten, das Finanzierungsumfeld hat sich erneut leicht verbessert. Doch trotz ordentlicher Rahmenbedingungen und guter finanzieller Ausstattung sind die Hoffnungen auf eine Jahresend-Rally bei den Marktteilnehmern begrenzt.

Deutsche Unternehmen agieren am M&A-Markt zunehmend selbstbewusst. Sie suchen nach Zukäufen, setzen zur Finanzierung von M&A-Deals auf eigene Liquidität und sehen sich gegenüber der Konkurrenz aus dem Private-Equity-Lager im Vorteil. Eine gute Position am Markt ist wichtig, um in diesem Umfeld nicht ungewollt zum Target zu werden: Sowohl Unternehmen als auch Banken sehen die Marktkonsolidierung als immer wichtigeren Dealtreiber an.