Warum Private Equity zunehmend auf Interim-Manager setzt

Immer mehr Portfoliounternehmen von Private-Equity-Fonds greifen auf Interim-Manager zurück – insbesondere auf Interim-CFOs. Das zeigt eine aktuelle Untersuchung von FTI Consulting und der HHL Leipzig Graduate School of Management. Rund 50 Prozent der befragten Fonds gaben an, innerhalb der vergangenen 24 Monate Interim-Manager eingesetzt zu haben, ein Großteil davon in finanznahen Funktionen. Neben CFOs sind auch Managing Directors, Digital Transformation Officers oder Restrukturierungsexperten gefragt. Marktunsicherheit erhöht den Handlungsdruck Ein wesentlicher Treiber für diese Entwicklung ist das veränderte Marktumfeld. „Die Wirtschaftskrise in Deutschland macht auch vor den in Deutschland ansässigen PE-Gesellschaften nicht Halt“, sagt Prof. Dr. Bernhard Schwetzler, Leiter des Centers for Corporate Transactions and Private Equity (CCTPE) an der HHL Leipzig. Rund 75 Prozent der befragten Fonds berichten, dass sich die Haltedauer ihrer Beteiligungen infolge von Zinswende und Inflation verlängert hat. Gleichzeitig geraten die Bewertungen unter Druck: 65 Prozent der Fonds sehen negative Effekte auf die Unternehmenswerte, 5 Prozent sprechen von signifikanten Abschlägen. Als Hauptursachen nennen die Befragten steigende Zinsen (50 Prozent) sowie eine rückläufige Liquidität in den Portfoliounternehmen (35 Prozent). Entsprechend stehen operative Optimierungen (35 Prozent) und Kostensenkungsprogramme (20 Prozent) ganz oben auf der Agenda. Krisenmanagement dominiert – aber nicht nur Vor diesem Hintergrund gewinnen Interim-Manager an Bedeutung. Martin Schneider, Mitautor der Studie, sieht darin eine klare Reaktion auf die veränderten Rahmenbedingungen: „Interim Manager sind für viele Private-Equity-Portfoliounternehmen derzeit entscheidend, um in einem anspruchsvollen Marktumfeld handlungsfähig zu bleiben.“ Sie brächten Erfahrung aus vergleichbaren Situationen mit, wären häufig krisenerfahrener als das bestehende Management und könnten sehr schnell Wirkung entfalten. „Ohne starke Interim-Manager würde mancher Turnaround nicht gelingen“, ist sich Schneider sicher. Das spiegelt sich auch in den Einsatzfeldern wider. Rund 80 Prozent der Fonds nutzen Interim-Manager primär für Krisen- und Sondersituationen. Gleichzeitig weitet sich das Aufgabenspektrum aus: Post-Merger-Integrationen, Kostenprogramme oder operative Transformationen gehören zunehmend zum Mandat. Zentral ist dabei die Fähigkeit, komplexe Veränderungsprozesse unter hohem Zeit- und Ergebnisdruck zu steuern. Hohe Anforderungen an Profil und Belastbarkeit Entsprechend hoch sind die Erwartungen der Investoren an die Qualifikation der eingesetzten Führungskräfte. „Gefragt sind vor allem ein nachweisbarer Track Record in vergleichbaren Situationen, fundierte Erfahrung in Finanzierung und Refinanzierung sowie ein klares Verständnis für die Logik von Private Equity“, sagt Schneider. „Hinzu kommt eine hohe Belastbarkeit, da Reporting und Steuerung in Portfoliounternehmen deutlich anspruchsvoller und enger getaktet sind.“ Neben klassischen Finanzkompetenzen gewinnen übergreifende Fähigkeiten an Bedeutung. „Die Anforderungen werden interdisziplinärer“, so Schneider. „Interim Manager müssen Zusammenhänge über Funktionsgrenzen hinweg verstehen, etwa zwischen Finance, Operations und Supply Chain. Und sie müssen in Szenarien denken können. Diese Fähigkeit wird angesichts zunehmender Marktkomplexität weiter an Bedeutung gewinnen.“ Technologische Transformation als zusätzlicher Faktor Zunehmend rücken auch technologische Themen wie Künstliche Intelligenz (KI) und Automatisierung in den Fokus. Viele Fonds verlagern strategische Investitionen in diese Bereiche, um ihre Portfoliounternehmen zukunftsfähig aufzustellen. Für Interim-Manager bedeutet das neue Anforderungen – allerdings ohne klar abgegrenztes Rollenbild. „Interim Manager sind beim Thema KI und Automatisierung grundsätzlich denselben Veränderungen ausgesetzt wie festangestellte Führungskräfte“, sagt Schneider. „Von ihnen wird aber stärker erwartet, dass sie konkrete Erfahrungen aus früheren Mandaten einbringen, etwa bei der datenbasierten Steuerung von Finance oder Operations.“ Ein eigenständiges Anforderungsprofil speziell für KI gäbe es bislang allerdings noch nicht. Zunehmende Komplexität in den Private-Equity-Portfolios Die Herausforderungen für Private-Equity-Portfolios dürften in den kommenden Jahren weiter zunehmen. Verzögerte Exits, anspruchsvollere Finanzierungsbedingungen und parallele Transformationsprojekte erhöhen den Druck. „Viele Portfoliounternehmen stehen gleichzeitig vor operativen und finanziellen Transformationsaufgaben“, sagt Schneider. So gehen über 60 Prozent der befragten Private-Equity-Fonds davon aus, dass die Nutzung von Interim-Management weiter zunehmen wird. Trends: Finance, Transformation und Transparenz Langfristig zeichnet sich vor allem eine Entwicklung ab. „Wir sehen einen klaren Trend hin zu finanzgetriebenen Rollen und Transformationsmandaten“, sagt Schneider. „Gleichzeitig gewinnen Szenariodenken und eine breitere Risikobetrachtung weiter an Bedeutung.“ Erfolgreiche Interim-Manager müssten zudem bereit sein, unbequeme Themen offen anzusprechen und für Transparenz gegenüber dem Investor zu sorgen.

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