Hohe Fluktuation: Können Auto-CFOs keine Krise?

Absatzkrise, Margenverfall, eine starke internationale Konkurrenz und jüngst auch noch Trumps Zölle: In der deutschen Autoindustrie jagt eine Hiobsbotschaft die nächste. Experten sind sich einig, dass die Branche in ihrer bislang größten Krise steckt, die gerade im Zuliefererbereich für manche Player längst existentielle Dimensionen angenommen hat. Info In unserer neuen Serie „Automotive in der Krise“ beleuchtet FINANCE in den kommenden Wochen die drängendsten Fragen der Branche: Welche Zulieferer stehen besonders unter Druck? Welche Finanzierer unterstützen noch die angeschlagenen Unternehmen, und welche Rolle nimmt dabei Private Equity ein? Außerdem im Fokus: die CFOs der Branche – wer meistert die Herausforderungen und führt seine Unternehmen durch die Krise? Alle Serienteile finden Sie hier. Damit einher geht ein beispielloses Stühlerücken in den Führungsetagen der Autounternehmen – nicht zuletzt in der Finanzabteilung: Ob Continental, Deutz, Grammer, Porsche oder Webasto – sie und diverse weitere Branchenvertreter haben beziehungsweise werden einen neuen CFO bekommen (siehe Tabelle). Die von Unternehmensseite genannten Gründe lesen sich in aller Regel diplomatisch. Artig wird sich bei den ausscheidenden Finanzchefs für das Geleistete bedankt. Gerade in Fällen wie zuletzt bei Continental oder Porsche sollen die CFO-Wechsel aber alles andere harmonisch verlaufen sein. Warum wechseln CFOs in Krisenzeiten? Die Frage ist deshalb naheliegend: Wird den amtierenden Auto-CFOs in Deutschland die Wende zum Guten oft nicht zugetraut? Eine hohe Fluktuation in Krisenbranchen sei grundsätzlich nicht ungewöhnlich, erklärt Paul Taaffe, Gründer und Inhaber der CFO-Personalberatung Finance People Solutions: „Wenn es schlecht läuft, steht der CFO immer im Rampenlicht.“ Er könne sich indes vorstellen, dass die Initiative zum Abschied oft von den Finanzchefs selbst ausgehe. „Nicht jeder will sich vielleicht den Stress antun, der der Branche in den nächsten Jahren ins Haus steht. Gerade Auto-CFOs werden einige sehr ungemütliche Entscheidungen treffen müssen, nicht zuletzt beim Thema Personalabbau“, so Taaffe. Mehr zum Thema Sportwagenbauer Porsche will sich von Finanzvorstand Meschke trennen Der Sportwagenbauer Porsche will seine Führungsetage umbauen und sich von seinem CFO Lutz Meschke trennen. Der geplante Schritt könnte auch die Holding Porsche SE betreffen. Mehr lesen Was es sich dabei immer zu vergegenwärtigen gilt: Für viele Automanager sind die aktuellen Herausforderungen Neuland. So kannte die große Mehrheit des derzeitigen Führungspersonals – Finanzer ebenso wie aus anderen Abteilungen – in ihrer bisherigen Karriere nur eine Richtung: nach oben. Denn mit Ausnahme des (kurzen) Konjunkturdips infolge der Finanzkrise 2008/2009 blickt die deutsche Autoindustrie auf eine beispiellose, jahrzehntelange Blütezeit zurück. CFOs mit fehlender Selbstkritik Viele CFOs konnten ihren Stakeholdern dank einer scheinbar unstillbaren globalen Lust auf deutsche (Premium-)Autos stetig steigende Umsätze und Gewinne präsentieren. Die Folge: „Wenn du 10, 15 Jahre eingeredet bekommst, wie toll du und dein Unternehmen sind, dann verliert man leicht die Fähigkeit, sich und sein Tun kritisch zu reflektieren“, erklärt ein Gesprächspartner, der diverse Restrukturierungsmandate im Automotive-Bereich begleitet hat. Diese fehlende Selbstkritik – die sich nicht auf Finanzer beschränke – sei menschlich, gerade im jetzigen Umfeld könne sie sich jedoch als gefährlich erweisen. „Im Grunde sind das alles ‚Schönwettermanager‘, die in ihrer eigenen Welt leben und den Ernst der Lage noch immer nicht erkannt haben“, so der Experte, der anonym bleiben will. Externer Inhalt von Datawrapper Um externe Inhalte anzuzeigen, ist Ihre widerrufliche Zustimmung nötig. Dabei können personenbezogene Daten von Drittplattformen (ggf. USA) verarbeitet werden. Weitere Informationen. Immer entsperren Einmalig entsperren Auch Paul Taffe betont die Notwendigkeit zur Veränderung: „Der Wind hat ja massiv gedreht. Auto-CFOs haben die Expansion der vergangenen Jahrzehnte sicher gut orchestriert, jetzt ist aber ein ganz anderes Mindset gefragt: Alle müssen radikal sparen, das ist mit Widerständen verbunden. Da gilt es für CFOs, tough zu sein: Sie kennen die Zahlen am besten und wissen, was das Unternehmen braucht, um wieder vor die Kurve zu kommen.“ Ein weiterer Gesprächspartner pflichtet ihm bei: „CFOs haben die vergangenen Jahre viel verwaltet und Gelder aus den dicken Töpfen hin- und hergeschoben. Jetzt braucht es aber knallharte Restrukturierungsmaßnahmen. Viele Finanzabteilungen im Autobereich müssten zum Beispiel dringend einmal gründlich an ihre Cash-Conversion-Cycles ran.“ Er würde daher verstärkt Leute aus krisenerprobten Branchen ins Boot holen, sei es Handel, Banken, Chemie oder Real Estate. Reichen die Sparpläne von VW-CFO Antlitz aus? Laut Johannes Steinel von Eight Advisory, der über 30 Jahre Erfahrung in der Restrukturierung verfügt, kommt den Finanzchefs eine Schlüsselrolle beim Turnaround zu: „Die Automobilindustrie steckt genau in der Art Krise, wo man sagen müsste: ‚Alle Macht dem CFO‘ – vor allem dann, wenn der CEO über keine ausgeprägte Sanierungserfahrung verfügt.“ Seiner Einschätzung nach müssten OEMs ebenso wie Zulieferer ihren Fokus radikal auf Cashflow-Optimierung und wirksame Kostensenkungen legen – „klassische CFO-Tugenden also“, so Steinel. Gerade bei Letzterem seien die bisherigen Absichten vielerorts aber noch zu zaghaft. Ein Insider, mit dem FINANCE sprach, denkt, dass das Thema Sparprogramm auch ein Faktor im Fall von Lutz Meschke gewesen sein könnte. So soll im Vorstand intensiv darüber gerungen worden sein, ob die im Januar angekündigten Maßnahmen ausreichen – darunter auch ein Abbau von 1.900 Stellen bis 2029 am Hauptstandort Zuffenhausen: „Gut möglich, dass Meschke bei Aufsichtsrat und CEO Blume in Ungnade gefallen ist, da er für noch substantiellere Einsparungen plädierte – was Porsche vermutlich auch guttäte.“ Mehr zum Thema Lutz Meschke: ein Vorgang mit Seltenheitswert Der Porsche-Aufsichtsrat will CFO Lutz Meschke absägen. Der 58-Jährige hat bis dahin eine rasante Karriere hingelegt, die nun in einem Crash enden könnte. Mehr lesen Am Ende spreche gleichwohl die Entwicklung des Börsenkurses unter Meschke eine klare Sprache. „Die Aktie notiert seit dem IPO rund ein Drittel leichter und das wird nun einmal federführend dem CFO angelastet – gerechtfertigt oder nicht sei dahingestellt.“ Autobranche: Banken werden unruhiger Worin sich alle Gesprächspartner einig sind: In vielen Fällen habe man das Heft des Handelns nach wie vor in der Hand. Noch seien Reserven vorhanden und auch die Ergebnissituation sei vielerorts gar nicht so schlecht, wie es der mediale Eindruck mitunter erwecke. Aber die Unternehmen und ihre CFOs müssten die Transformation jetzt entschlossen angehen. „Ansonsten stehen als nächstes die Banken auf der Matte – die wollen bekanntlich ohnehin ihr Exposure im Autobereich reduzieren. Wenn CFOs da in den Finanzierungsgesprächen nicht konkrete Maßnahmen präsentieren, könnte der Geldhahn schnell zugedreht werden“, betont ein Interviewpartner. Einen Vorgeschmack darauf hätten bereits so einige Zulieferer bekommen: „Selbst die mit noch positivem Ebit haben es bei ihrer Hausbank mittlerweile schwer, frisches Fremdkapital zu bekommen. Die landen dann bei Debt-Fonds, mit Zinsen deutlich jenseits der 10 Prozent, was in diesem margenarmen Geschäft absurd hoch erscheint.“ Für Paul Taffe ist daher klar, dass halbherzige Maßnahmen keine nachhaltigen Lösungen bringen werden: „Es reicht nicht mehr, Geschäftsmodelle punktuell anzupassen, sondern sie müssen radikal umgebaut werden. Dramatische Umsatzverluste werden nicht durch Kostenanpassungen kompensiert. Es muss alles auf den Prüfstand!“

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