ThyssenKrupp: Staatsbeteiligung oder Ausverkauf?

Die angeschlagene Stahlsparte von ThyssenKrupp könnte endlich einen Partner gefunden haben. Der britische Konzern Liberty Steel hat am heutigen Freitag ein erstes Übernahmeangebot eingereicht, wie ThyssenKrupp gegenüber FINANCE bestätigte. „Wir haben heute ein indikatives Angebot für einen Erwerb des Stahlgeschäfts erhalten. Dieses Angebot schauen wir uns jetzt sorgfältig an“, so ein Unternehmenssprecher. Der „Spiegel“ hatte am Donnerstagabend als erstes darüber berichtet.

Das aktuelle Angebot von Liberty Steel sei jedoch indikativ, nicht-bindend und hänge zudem von bestimmten Annahmen über das Geschäft ab, so ThyssenKrupp. Um ein verbindliches Angebot abzugeben, will Liberty Steel zunächst die Ergebnisse der Due Diligence abwarten. Zu einem möglichen Preis machten die Beteiligten noch keine Angaben. Das indikative Angebot wird ThyssenKrupp zufolge „von einer Reihe von Finanzinstitutionen unterstützt“. Die Finanzierung scheint Liberty Steel gesichert zu haben.

Der Stahlkonzern betonte zudem, dass die Verhandlungen mit Liberty Stell nicht exklusiv seien. Es gebe keine Gewissheit, dass eine Transaktion zustande komme. Dem „Spiegel“ zufolge sollen neben Liberty Steel auch noch andere Parteien ein Auge auf das Stahlgeschäft geworfen haben. Neben der indischen Tata-Gruppe sei dies der schwedische SSAB-Konzern. Tata würde damit einen zweiten Anlauf unternehmen – das geplante Joint Venture scheiterte schließlich an erheblichen Kartellauflagen.

Liberty Steel will mit dem Deal, der von der Investmentbank Rothschild organisiert wurde, das eigene Stahlgeschäft stärken und vor allem die Synergien nutzen. Liberty Steel verfügt nach eigenen Angaben mit 30.000 Mitarbeitern über eine Produktionskapazität von 18 Millionen Tonnen und hat Erfahrung mit der Sanierung von Stahlwerken. Gegenüber dem „Spiegel“ sagte Liberty-CEO Sanjeev Gupta, er habe vor fünf Jahren damit begonnen, marode Stahlwerke in Großbritannien zu kaufen. Dasselbe habe er in Europa, Australien und in den USA gemacht.

Die Aktionäre jedenfalls begrüßen den möglichen M&A-Deal: Die Aktie machte im frühen Handel einen deutlichen Kurssprung von rund 23 Prozent auf 5,13 Euro. Zuletzt litt das Papier wegen der negativen Geschäftsentwicklungen unter heftigen Kurseinbrüchen. Allein im bisherigen Jahresverlauf büßte das Papier rund 60 Prozent ein.

Auch im Zuge des Angebots von Liberty Steel macht der MDax-Konzern die Tür für eine mögliche Staatsbeteiligung nicht zu: „Gleichzeitig werden wir die Gespräche mit anderen potentiellen Partnern in gleicher Weise wie bisher konsequent fortsetzen. Unser Ziel ist es, das Stahlgeschäft nachhaltig zukunftsfähig zu machen. Es kommt für uns darauf an, dafür die beste Lösung zu finden“, so ein Unternehmenssprecher gegenüber FINANCE.

Sollte sich ThyssenKrupp für den Komplettverkauf entscheiden, hieße das im Umkehrschluss, dass das Traditionsunternehmen zerschlagen würde. Im Mai mussten sich die Essener schon von ihrer Aufzugssparte trennen – neben dem Stahlgeschäft das zweite große Traditionsgeschäft von ThyssenKrupp. Den Zuschlag erhielten die Finanzinvestoren Advent und Cinven für 17 Milliarden Euro.  

Sollte ThyssenKrupp auch das Stahlgeschäft komplett verkaufen, stellt sich die Frage, für was der Konzern künftig stehen will. Auch die übrigen Geschäftsbereiche wie die Automotive-Sparte oder das Werftengeschäft schwächeln und stehen im Schaufenster. Es bleiben noch der Werkstoffhandel (Materials Services) und die Industriekomponenten (Industrial Components).