Green Bonds bringen E.on enorme Zinsersparnis

Bemerkenswertes Manöver von E.on am Anleihemarkt: Der Energieriese hat zum ersten Mal zwei Green Bonds begeben, und das zu erstklassigen Konditionen. Der Dax-Konzern platzierte eine Anleihe mit fünfjähriger Laufzeit über 750 Millionen Euro und eine zehneinhalbjährige gleichen Volumens. Pikanterweise erschließt E.on den Markt für Green Finance kurz bevor der Konzern sein Geschäft mit Erneuerbaren Energien an RWE abgeben wird. Im Gegenzug will E.on das Netzgeschäft der RWE-Tochter Innogy übernehmen. Mit einem Closing des Milliardendeals rechnet die E.on-Spitze für den September.

Trotzdem hat E.on Verwendungszwecke für die frischen Milliarden gefunden, die die Nachhaltigkeitsinvestoren überzeugt haben. Hauptsächlich wollen die Essener den Erlös der Green Bonds zur Refinanzierung von umweltfreundlichen Projekten im Netzbereich und bei Kundenlösungen einsetzen, etwa für den Ausbau von Ladestationen für Elektroautos oder die Einführung von intelligenten Verbrauchsmessern („Smart Metering“). Auch der Anschluss von Wind- und Solarparks an das E.on-Netz soll über die Green Bonds finanziert werden.

Das Wagnis, als erster großer Emittent noch inmitten der Sommerpause an den Green-Bond-Markt zu treten, hat sich für E.on offenbar ausgezahlt: „Wir sind mit dem Ergebnis sehr zufrieden“ sagte E.ons Corporate-Finance-Leiter Henryk Wuppermann gegenüber der FINANCE-Schwesterpublikation „Der Treasurer“. Insgesamt seien Orders über mehr als 5 Milliarden Euro eingegangen, mehr als dreimal so viel, wie E.on letztendlich platzierte.

E.on nutzte das für einen Coup: Der fünfjährige Green Bond hat nicht nur einen Kupon von 0 Prozent, sondern wurde auch noch über Nennwert platziert – die Rendite ist also negativ. Wuppermann beziffert die tatsächliche Rendite auf minus 0,149 Prozent pro Jahr. „Das gab es bei einer Unternehmensanleihe bisher noch nie“, so der E.on-Treasurer.

Weil E.on noch einige teure Altanleihen ausstehen hat, führen die beiden neuen Green Bonds zu einer deutlichen Verbilligung des Finanzierungsportfolios. Ende Oktober wird eine E.on-Anleihe über 850 Millionen Pfund fällig, für die der Konzern 6 Prozent pro Jahr berappen muss.

Im Mai nächsten Jahres laufen dann Papiere über 1,4 Milliarden Euro mit einem Kupon von 5,75 Prozent aus. Allein durch die grüne Refinanzierung mit den zwei neuen Bonds spart E.on-CFO Marc Spieker künftig zwischen 80 und 90 Millionen Euro Zinsen im Jahr.

michael.hedtstueck[at]finance-magazin.de