Wiedereinstieg mitten in der Coronakrise: Der US-Finanzinvestor KKR hat die aktuell niedrige Bewertung von ProSiebenSat.1 genutzt und sich bei den Münchenern eingekauft. Wie aus einer Stimmrechtsmitteilung des Medienunternehmens hervorgeht, kontrolliert der Private-Equity-Investor derzeit 5,21 Prozent der Anteile. Davon sind 3,21 Prozent Anteile mit Stimmberechtigung, weitere 2 Prozent hält KKR indirekt über diverse Finanzinstrumente. Der Wert des Aktienpakets beläuft sich damit auf etwas mehr als 110 Millionen Euro.
Bei der Beteiligung handele es sich um ein rein finanzielles Investment, betont KKR gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters. „Wir sind davon überzeugt, dass das Unternehmen derzeit am Kapitalmarkt unterbewertet ist“, lautet die Begründung für den Einstieg zum jetzigen Zeitpunkt. ProSiebenSat.1 begrüßt den Einstieg von KKR: „Wir sehen das Investment von KKR als Bestätigung unserer Strategie und heißen das Investment willkommen”, so eine Sprecherin gegenüber der Nachrichtenagentur.
Es ist nicht das erste Investment in ProSieben für den Finanzinvestor: Bereits von 2006 bis 2014 war KKR an ProSiebenSat.1 beteiligt. Die Beteiligung damals war eine Achterbahnfahrt, da das Papier in der Finanzkrise drastisch an Wert verlor. KKRs Exit erfolgte 2014 dann aber doch im Plus.
Auch Mediaset spielt bei ProSiebenSat.1 mit
KKR ist nicht der einzige Investor, der sich aktuell für ProSiebenSat.1 interessiert. Auch die italienische Mediaset, das Medienunternehmen von Ex-Regierungschef Silvio Berlusconi, hatte in den vergangenen Monaten seinen Zugriff auf die Münchener verstärkt. Eingestiegen war Mediaset vor knapp einem Jahr mit knapp 10 Prozent. Mittlerweile kontrollieren die Italiener mehr als 24 Prozent der Anteile und erreichen damit fast eine Sperrminorität.
Über den konkreten Plan, den Mediaset mit dem Investment verfolgt, wird derzeit spekuliert. Gerüchten zufolge würden die Italiener über eine Fusion mit ProSiebenSat.1 nachdenken, um zu einem europäischen Fernsehkonzern aufzusteigen. Rainer Beaujean, CFO und seit kurzem auch Vorstandssprecher bei ProSiebenSat.1, gab sich zuletzt noch bedeckt: „Zuerst muss ich wissen, was genau geplant ist. Dann schauen wir uns das an, werten das aus und sagen entweder Ja oder Nein zu einem vernünftigen Vorschlag”, zitiert ihn Reuters. Strategische Gespräche zwischen beiden Parteien gebe es noch nicht.
FINANCE-Köpfe
Daniel Kretinsky will bei Organbesetzung mitreden
Der dritte Investor im Bunde ist der Metro-Großaktionär Daniel Kretinsky. Der Tscheche war im Herbst vergangenen Jahres mit seinem Geschäftspartner Patric Tkac bei ProSiebenSat.1 eingestiegen. Aktuell beläuft sich der Anteil der beiden Investoren auf 10 Prozent. Medienberichten zufolge machen Kretinsky und Mediaset aber keine gemeinsame Sache.
„Wir treffen keine gemeinsamen Absprachen“, sagte Kretinsky noch Anfang April gegenüber Reuters. Der Investor äußerte sich damals auch kritisch gegenüber seinem Mitaktionär: Er könne zwar nicht sagen, dass eine von Mediaset betriebene Übernahme von ProSiebenSat.1 „mehr Vorteile als Kosten und Komplexität schafft”, doch eine „technische Kooperation“ sei sehr wünschenswert. Er selbst beabsichtige, „Einfluss auf die Besetzung von Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorganen von ProSiebenSat.1 zu nehmen”.
ProSiebenSat.1 fährt neue Entertainment-Strategie
Nun müssen sich Mediaset und Daniel Kretinsky mit einem weiteren Aktionär abstimmen, während Rainer Beaujean es nun mit drei Großaktionären zu tun hat. Zudem muss sich das Investorentrio mit der neuen Strategie von ProSiebenSat.1 auseinandersetzen, die der Konzern Ende März bekanntgab. ProSieben will sich wieder stärker auf das Entertainmentgeschäft in der DACH-Region fokussieren und setzt dafür auf lokale und Live-Formate, sowie auf die Streaming-Plattform Joyn.
Damit rückt der Konzern von der Strategie ab, die der ehemalige CEO Max Conze vorangetrieben hatte: Unter seiner Führung sollte ProSiebenSat.1 ein umfassender Medien- und Digitalkonzern werden. Mit der Umsetzung der Strategie ist nun Rainer Beaujean betraut.
CFO Beaujean: ProSiebenSat.1 hat mehr Potential
In diesem Zuge wollen die Münchener auch ihre bestehenden Beteiligungen auf den Prüfstand stellen und „zu gegebener Zeit veräußern“, so ProSiebenSat.1 Ende März. Veräußerungen würden Platz im Portfolio für Zukäufe schaffen – ein möglicher Weg, um der „Unterbewertung am Kapitalmarkt“, die offenbar nicht nur KKR sieht, entgegenzuwirken. Auch Finanzchef Beaujean sagte Ende März, der Konzern habe weit mehr Potential, als ihm derzeit „extern beigemessen“ werde.
ProSiebenSat.1-Aktionäre begrüßen Einstieg von KKR
Der seit geraumer Zeit gebeutelte Aktienkurs machte angesichts des KKR-Investments einen Sprung nach oben: Am heutigen Dienstagvormittag notiert das Papier bei über 11 Euro und damit fast 16 Prozent im Plus. Seit Ausbruch des Coronavirus in Deutschland büßte das Papier einige Prozentpunkte ein – noch zu Beginn des Jahres war die Aktie zeitweise 14 Euro wert. Damit ist der Wert des Papiers aber immer noch meilenweit von dem Allzeithoch im Jahr 2016 entfernt. Damals war die Aktie rund 50 Euro wert.
Info
Mehr über den CFO und Vorstandssprecher von ProSiebenSat.1 erfahren Sie auf dem FINANCE-Köpfe-Profil von Rainer Beaujean.
Olivia Harder ist Redakteurin bei FINANCE und verfolgt schwerpunktmäßig die aktuellen Entwicklungen im Private-Equity- und M&A-Geschäft. Sie hat Philosophie, Politikwissenschaften, Soziologie und Geographie an der Justus-Liebig-Universität in Gießen studiert, wo sie auch einen Lehrauftrag innehatte. Vor FINANCE arbeitete Olivia Harder in den Redaktionen mehrerer Wochen- und Tageszeitungen, unter anderem beim Gießener Anzeiger.
